DVY vs DGRO：成長重視か高配当重視か、最新リターンで徹底比較

米国株ETFの中で「配当」を軸にした投資先は数多く存在します。

そのなかでも、iShares Select Dividend ETF（DVY）とiShares Core Dividend Growth ETF（DGRO）は、方向性が対照的な2本です。

DVYは高利回りを前面に出した設計で、DGROは増配の継続性に焦点を当てています。

投資家にとっては「今の配当収入を重視するのか」「将来の成長を見据えるのか」という選択が問われるETFともいえるでしょう。

DVYの特徴：高配当重視

DVYは2003年に設定された歴史あるETFで、ダウ・ジョーンズU.S.セレクト・ディビデンド・インデックスをベンチマークにしています。

構成銘柄は約100社と比較的コンパクトで、経費率は0.38%。その分、利回りは直近で4.5〜5%程度と高水準を維持しています。

2025年9月時点の上位銘柄には以下のような企業が並びます。

• Altria Group（生活必需品）
• Ford Motor（自動車）
• Verizon Communications（通信）
• Edison International（公益）
• Pfizer（ヘルスケア）

セクター構成は金融26%、公益24%、生活必需品11%と、高配当セクターに偏重。

景気や金利の影響を受けやすい一方で、インカム重視には向いた設計といえます。

DGROの特徴：配当成長に注目

DGROは2014年に設定されたETFで、モーニングスター米国配当成長指数に連動します。

構成銘柄は400社以上と分散度が高く、経費率は0.08%と低コスト。

投資基準は「5年以上の連続増配」と「健全な配当性向」で、持続的な配当成長に焦点を当てています。

上位銘柄にはBroadcom、Johnson & Johnson、JPMorgan Chase、Apple、Exxon Mobilなど米国を代表する企業が並びます。

セクター比率は金融20%、情報技術19%、ヘルスケア17%と、成長性と安定性を兼ね備えた構成となっています。

利回りは2.3〜2.5%程度ですが、増配効果でトータルリターンを狙うタイプのETFです。

利回りとトータルリターンの比較

両ETFのリターンを実際の数字で比較すると違いが鮮明になります。

• DVYの直近1年リターンは14.17%、3年平均で8.24%、5年平均で14.57%、10年平均で9.69%。設定来（2003年〜2025年）では年率8.37%程度の成績を残しています。累積では投資開始から470%以上のリターンを記録しています。

• DGROは直近1年で10.11%、3年平均13.81%、5年平均12.80%、10年平均13.08%。設定来（2014年〜2025年）では年率11.7%前後と、DVYを上回る長期成長力を示しています。累積リターンも232%以上と、増配企業への分散投資の効果が現れています。

配当利回りではDVYが優位ですが、トータルリターンではDGROが優れた結果を示しており、「安定配当を重視するか、資産の複利成長を重視するか」で選び方が変わってきます。

投資スタイルに応じた選択

DVYは「今すぐ安定した配当を受け取りたい」という層に向いています。

退職後の生活資金や定期的なキャッシュフローを求めるケースに適しています。

DGROは「時間を味方にして配当を増やし、資産を成長させたい」長期投資家に向きます。

特に若年層や長期的に積み立てを行う層にとっては、将来の配当収入が拡大する魅力があります。

日本から投資する際の留意点

DVYもDGROもSBI証券や楽天証券といった主要ネット証券で購入可能です。

配当金には米国課税10%がかかり、日本国内でも課税されるため二重課税が生じます。

ただし確定申告で外国税額控除を利用すれば、米国で源泉徴収された10%の一部または全額を取り戻せる場合があります。

また為替リスクも重要です。円安時はドル建て配当の価値が高まりますが、円高局面では逆に利回り感が薄れます。

為替の影響を考慮した資産配分が必要です。

まとめ

DVYは高利回り重視、DGROは配当成長重視と明確な違いがあります。

直近の数字を見ても、DVYは高い分配金を支払う一方で成長率はやや控えめ、DGROは利回りが低い分、長期リターンで優位という構図です。

どちらを選ぶかは「今の配当」か「将来の成長」か、投資目的次第といえるでしょう。

FAQ

Q1. DVYとDGROを両方持つ意味はありますか？

→ 高配当と増配の両面を取り入れることで、短期の収入と長期の成長を同時に狙えます。

Q2. DGROは利回りが低いのに長期投資向きなのはなぜですか？

→ 増配を続ける企業群を中心に構成されているため、時間とともに受取配当が大きく膨らむ可能性があるからです。

Q3. DVYの分配金は安定していますか？

→ 高配当セクターに偏っているため、景気後退時には減配リスクがDGROより高い点には注意が必要です。

Q4. 日本で購入する際に注意すべき点は？

→ 為替リスクと外国税額控除の活用が重要です。