アルファベット（GOOGL）2025年第3四半期決算｜売上1,023億ドルと利益拡大、AIインフラ投資が急加速

アルファベット（NASDAQ: GOOGL）は2025年10月30日、2025年第3四半期決算を発表しました。

数字を読み解くと、広告とクラウドが引き続き成長しながら、AIインフラ投資を大規模に進めている姿が浮かび上がります。

また、規制対応コストを吸収しつつ、投資収益が純利益を押し上げた四半期でした。

四半期全体の業績：売上に加え利益も改善

売上だけでなく、利益水準も着実に伸びました。

・売上高：1,023億ドル（前年同期：882億ドル → ＋16％）
・営業利益：312億ドル（前年同期：285億ドル → ＋9.5％）
・純利益：350億ドル（前年同期：263億ドル → ＋33％）
・EPS：2.87ドル（前年2.12ドル → ＋35.4％）

ポイントは以下の通りです。

・本業（営業利益）は安定成長
・純利益は投資評価益の影響で大きく上振れ
　→ その他収益128億ドルのうち、株式評価益が107億ドル

つまり、営業活動の利益と投資収益の2つが業績を支えました。

AIインフラ投資規模が桁違い

未来に向けたインフラ基盤の拡大は、過去に例を見ない規模です。

・設備投資（1〜9月累計）：636億ドル
　（前年：383億ドル → 約253億ドル増）
・まだ開始していないデータセンターリース：426億ドル

AI競争の覇権争いにおける“土台づくり”が、本格化していることを示します。

クラウド事業の利益貢献が拡大

Google Cloud の売上は152億ドルで、前年同期比＋33.5％。

利益面でも成長が顕著です。

・Google Cloud営業利益：35.9億ドル（前年同期19.5億ドル）

クラウドは規模拡大に伴い収益性が改善しており、事業ポートフォリオのバランスが変化しつつあります。

アルファベットは巨大テック＋投資会社の側面

「Other income（その他収益）」という項目が、純利益押し上げの鍵でした。

・その他収益：128億ドル
　→ 株式投資評価益が 107億ドル

未上場企業を含む投資ポートフォリオが事業収益を補完する仕組みを形成しています。

セグメント別の動向：広告依存から多収益へ

主要収益源の数字は以下が特徴的です。

・Google Search & Other：566億ドル（＋14.5％）
・YouTube広告：103億ドル（＋15.0％）
・Google Network：74億ドル（−2.6％）
・サブスク/デバイス：129億ドル（＋20.8％）
・Google Services全体：871億ドル（＋13.8％）

特にYouTubeを中心とした広告以外の収益成長は、長期視点で重要な変化となります。

規制コストは「成長企業の宿命」

今期の費用押し上げ要因は次のとおりです。

・欧州委員会（EC）の広告技術関連制裁金：35億ドル
・その他、プライバシー関連和解なども継続

法規制強化の影響が営業利益に及んでいるものの、利益成長を大きく損なう状況ではありません。

負債と株主資本：投資余力を維持

財務面は安定しており、投資耐性が強固です。

・長期負債：216億ドル（前年末：109億ドル → 約2倍）
・株主持分：3,869億ドル（約618億ドル増）
・営業キャッシュフロー：1,123億ドル（前年同期比＋261億ドル）

未来投資と株主還元を両立できる状態が続いています。

株主還元：自社株買いと配当の両立

資本効率向上に向けた還元も継続。

・自社株買い：116億ドル（年初来：401億ドル）
・配当：26億ドル
・買戻し枠残高：748億ドル

安定したキャッシュ創出力の裏付けとなっています。

まとめ：現在の収益で未来を築く構図

アルファベットがQ3で示した姿を整理すると、

・営業利益をしっかり伸ばしつつ
・投資益で純利益がさらに押し上げられ
・AI向けの大規模設備投資が進み
・クラウドの利益貢献が強化され
・規制コストを吸収しながら
・株主還元も両立できている

という、「今の強さ」で「未来の強さ」を作る四半期だったと言えます。