新興市場インデックスETFの最近の動向と5年・10年リターン比較

新興国市場は人口増加や経済成長のポテンシャルが大きい一方、政治や通貨の不安定さからボラティリティも高い市場です。

これらに広く分散投資できる手段として、新興市場インデックスETFは重要な存在となっています。

本記事では、最近の動向とともに5年・10年リターンを確認し、先進国株との比較を通じて投資戦略を整理します。

新興市場インデックスETFとは

代表的な商品には以下のようなものがあります。

• iShares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）
• Vanguard FTSE Emerging Markets ETF（VWO）
• iShares Core MSCI Emerging Markets ETF（IEMG）

これらは中国、インド、ブラジル、台湾、南アフリカなどを含む20〜30か国の株式に投資します。

米国株ETFと同様に証券口座から容易に取引でき、世界の成長地域にまとめてアクセスできるのが魅力です。

最近の市場環境

2020年以降の新興市場は、回復の一方でさまざまな逆風に直面しました。

• 中国株は規制強化で下落し、インデックス全体に大きく影響
• インド株は2020〜2023年で年平均約12％の上昇を記録し、強さを発揮
• 資源国であるブラジルや南アフリカは商品市況上昇に支えられた
• 米ドル高の影響で新興国通貨は弱含みとなり、ドル建てリターンは抑制された

パフォーマンス比較（5年・10年）

過去の実績をETFごとに見てみます（2023年末時点）。

• EEM（iShares MSCI Emerging Markets ETF）

   

  • 5年リターン：約−5％

  • 10年リターン：約+5％（年率換算0.5％程度）

     

• VWO（Vanguard FTSE Emerging Markets ETF）

   

  • 5年リターン：約+1％

  • 10年リターン：約+10％（年率換算1％前後）

     

• IEMG（iShares Core MSCI Emerging Markets ETF）

   

  • 5年リターン：約+2％

  • 10年リターン：約+15％（年率換算1.4％前後）

     

一方でS&P500（IVVやVOOに相当）は

• 5年リターン：約+55％

• 10年リターン：約+185％（年率換算11％強）

   

となり、同じ期間での成績差は歴然です。

資金流入と投資家の動き

• 米国金利上昇局面では資金流出が目立ちやすい
• 2022年は米ドル高で大幅流出したが、2023年はインド・東南アジアに再び資金が向かった
• ESGや再エネテーマでの資金流入も一部で見られる

主要ETFの特徴

• EEM：流動性が高いが信託報酬0.70％と高め
• VWO：信託報酬0.08％、コストの低さが強み

• IEMG：信託報酬0.09％で低コスト、かつEEMより分散度が高い

   

新興市場ETFのメリット

• 成長性の高い国々に分散して投資できる
• 長期的な人口増加・都市化の恩恵を受けられる

• 通貨分散効果により円安局面ではリターンを押し上げる

   

新興市場ETFのデメリット

• 政治リスクや規制リスクが大きい（特に中国）
• 通貨変動により円建てリターンが大きく変動

• 企業の収益性・透明性は先進国株に劣る傾向

   

最近の注目ポイント

• 中国依存度の高さをどう評価するか
• インド市場の成長が全体パフォーマンスを押し上げるか
• 米国の金融政策による資金フローの変化

• EVや再エネなどテーマ投資との関連

   

投資戦略の考え方

新興市場ETFはコアではなくサテライト枠として活用するのが現実的です。

• コアをS&P500や全世界株とし、新興市場は10〜20％程度にとどめる
• 長期的なリスクを受け入れつつ、人口増加や成長余地を期待する

• 新NISAでは低コストETF（VWO, IEMG）を利用するのが有力

   

まとめ

5年・10年のリターンで見ると、新興市場ETFは先進国株や米国株に大きく劣後しました。

ただし、新興国には人口増加や都市化といった長期的な成長ドライバーが存在します。

短期的な変動リスクを理解した上で、分散投資の一部として組み込むことが、長期ポートフォリオの安定につながります。

FAQ

Q1. 新興市場ETFはどのくらいの比率で保有すべき？

A. 一般的にはコアを米国株や全世界株に置き、新興市場はサテライト枠として10〜20％程度にとどめるのが現実的です。リスク許容度が低い場合は5〜10％でも十分な分散効果が得られます。

Q2. 中国リスクを避けたいときの方法は？

A. インド、ベトナム、インドネシアなどを対象とした地域特化型ETFを組み合わせる方法があります。また「中国除外インデックス」に連動するETFも一部存在します。

Q3. 為替リスクは先進国株ETFより大きい？

A. はい。新興国通貨は流動性が低くボラティリティが高いため、為替リスクは先進国株ETFより大きくなります。円建て投資家にとってはドル円だけでなく、新興国通貨の変動も影響します。

Q4. 新興市場ETFを長期積立する意味は？

A. 短期的には米国株に劣後する局面もありますが、長期では人口増加や都市化による消費拡大が期待されます。20年単位で見ると米国株との相関が低く、ポートフォリオ全体の安定性を高める効果があります。

Q5. 米国金利が上昇しているときはどう対応する？

A. 資金流出によって株価が下がりやすいため、スポットで大きく買うよりも積立で時間分散するのが現実的です。逆に利下げ局面では資金が流入しやすく、リターン改善が見込まれます。

Q6. 新NISAでの活用方法は？

A. 成長投資枠を使い、低コストETF（VWOやIEMGなど）を積立するのが有効です。特に長期非課税枠では複利効果を最大限に活かせるため、新興市場の成長を取り込む手段になります。

Q7. 新興市場ETFは配当利回りも期待できる？

A. 平均すると2〜3％程度の配当利回りがあります。ただし先進国株のように安定した増配は期待しにくく、為替や市場環境によって変動が大きい点に注意が必要です。

Q8. 個別株で新興国に投資するよりETFが良い理由は？

A. 個別企業は会計の透明性や規制リスクが高く、情報も限られます。ETFであれば分散投資によってリスクを抑えつつ、新興国全体の成長を取り込むことが可能です。

Q9. 過去10年で米国株に大きく劣後しているのに、今から投資する意味は？

A. 確かに過去10年は米国株の一人勝ちでしたが、これはドル高やGAFAを中心とした成長による部分が大きいです。長期的には新興国の人口増加・インフラ投資・デジタル化が成長要因となる可能性があり、分散投資の一環として保有する意義はあります。

Q10. 新興市場ETFはいつ買うのが良い？

A. 為替や景気サイクルを完全に読むのは難しいため、定期的な積立が基本です。ただし米国金利がピークアウトし、ドル安傾向が出ているときは新興市場に資金が流入しやすいため、有利なタイミングとなる場合があります。