ベライゾン（VZ）の配当と通信セクターの課題：高利回りの魅力と注意点

米国通信大手ベライゾン・コミュニケーションズ（VZ）は、長年にわたり安定した配当を支払い続けてきました。

2025年現在の四半期配当は1株あたり0.69ドルで、年間換算では約2.735ドル、配当利回りはおよそ6.1％と高水準にあります。

一見すると魅力的な水準ですが、株価は長期的に伸び悩んでおり、S&P500など市場全体を大きく下回っています。

配当によるインカムは得られても、トータルリターンでは他のセクターに劣後しているのが現状です。

過去の配当推移と利回り

ベライゾンは過去10年以上にわたり安定して増配を続けています。公式サイトのデータによると、

• 2015年の年間配当は1株あたり2.23ドル、配当利回りは約4.8％
• 2020年の年間配当は2.535ドル、利回りは約4.2％
• 2025年は第4四半期も0.69ドルと仮定すると、年間合計は2.735ドル、利回りはおよそ6.1％

この10年間で配当は 0.505ドル増加（+22.6％） し、CAGR（年平均成長率）は 約+2.06％ となりました。

緩やかではありますが、一貫して配当を増やし続けている点は、投資家にとって安心材料といえるでしょう。

ただし株価が停滞しているため、利回りの高さは「見かけ上のもの」という側面もあります。

配当収入を重視する投資家には魅力的ですが、資産価値の増加を求める投資家には物足りなさが残ります。

通信セクター全体の課題

通信業界は安定した需要があるものの、以下のような構造的課題を抱えています。

• 5Gインフラ整備に伴う巨額の投資負担
• AT&TやT-Mobileとの激しい価格競争
• 周波数オークションなど規制関連コストの増加
• 金利上昇局面での利払い負担の重さ

これらは業界全体の収益性を圧迫し、株価の長期停滞につながっています。

ベライゾン特有のリスク

ベライゾンは特に巨額の負債を抱えており、金利環境の変動に業績が左右されやすい構造にあります。

過去にはメディア関連事業への進出を試みましたが、成果を上げられず撤退に追い込まれた経緯もあります。

今後は5Gの普及や法人向け通信ソリューション、IoT分野での収益拡大が期待されますが、投資回収には時間がかかるため短期的な成長ドライバーとしては弱い点が課題です。

投資家にとっての魅力

• 年間6％前後の高配当利回り
• 一貫した増配の実績（CAGR約2％）
• 安定したキャッシュフローを基盤とする配当政策

高配当株としてインカムゲインを重視する戦略では有効な選択肢の一つといえます。

投資家にとってのリスク

• 減配リスクは低いが、株価上昇余地は限定的
• トータルリターンが市場平均を下回る傾向
• 成長性の乏しさから長期的な資産拡大には不向き

「高配当＝安心」と短絡的に判断すると、資産成長の機会を逃すリスクがあります。

通信株をどう扱うか

通信株はディフェンシブ性があり、不況時にも需要が落ちにくい点が強みです。

しかし、成長性には限界があるため、ポートフォリオの中核に据えるよりも分散投資の一部として位置づける方が現実的です。

• 公益株やエネルギー株と組み合わせて安定配当ポートフォリオを構築
• 通信株単独ではなく、セクターETFを通じて分散投資する方法も有効
• 成長株とのバランスを取ることでポートフォリオ全体のリスクを軽減

今後の展望

5GやIoTなどの分野が今後の成長源となる可能性があります。

さらに、金利上昇が落ち着けば借入コストの改善も期待できます。

ただし、通信セクター全体の低成長という構造的な課題は根強く残っており、「高配当＝成長株」とはならない点に注意が必要です。

まとめ

ベライゾン（VZ）は、安定した高配当と緩やかな増配実績を兼ね備えています。

しかし株価停滞が続くため、トータルリターンを狙う投資家には課題が残ります。

ポートフォリオの一部としてインカム狙いで活用するには魅力がありますが、単独で資産成長を担う存在とは言えません。

FAQ

Q1. ベライゾンの配当は減配される可能性があるか？

→ 現状のフリーキャッシュフローと配当性向を考えると、直ちに減配に踏み切る可能性は低いと見られます。ただし巨額の負債と金利動向には注意が必要です。

Q2. 通信株は高配当でも株価成長が期待できないのか？

→ 通信サービスは安定需要がありますが、成熟産業のため株価上昇は限定的です。

Q3. VZに投資するなら単独株とETFのどちらがよいか？

→ 単独株は高配当を直接享受できますがリスク集中します。ETFを利用すれば分散効果が期待できます。

Q4. 通信セクターの中で他に有利な企業はあるのか？

→ T-Mobileは成長性が高いですが無配。AT&Tは高配当ですが負債の重さが課題です。

Q5. 高配当株戦略として長期保有は有効か？

→ インカム重視なら有効ですが、資産成長を目指すなら他セクターとの併用が必要です。

Q6. 配当利回りが高いのに株価が上がらないのはなぜか？

→ 高利回りは株価停滞の裏返しであり、収益性や成長期待の低さが背景にあります。

Q7. 配当性向は安全水準にあるのか？

→ 直近の配当性向は60％前後とやや高め。すぐに危険水準ではありませんが注意は必要です。

Q8. 米国株高配当投資で通信株はどう位置づけるべきか？

→ ディフェンシブセクターとして「守りの資産」として組み込むのが現実的です。

Q9. 為替の影響はどの程度考慮すべきか？

→ 円安では配当が増え、円高では減ります。為替リスクも含めて評価が必要です。

Q10. 今後の成長分野で収益拡大の可能性はあるか？

→ 5GやIoTなどに余地はありますが、競争激化のため成果が出るには時間がかかります。